Prospek Ekonomi Amerika Serikat dan Pertimbangan Moneter
~ Pidato Gubernur Philip N. Jefferson
Prospek Ekonomi Amerika Serikat dan Pertimbangan Moneter .Ada ketidakpastian yang meningkat akibat tekanan di sektor perbankan, ketidakstabilan geopolitik, dan dampak pandemi. Ekonomi akan tumbuh pada kuartal kedua. Laju pertumbuhan akan lebih lambat dibandingkan kuartal pertama. Produk Domestik Bruto (PDB) riil meningkat pada tingkat tahunan sebesar 1,1 persen. Data menunjukkan pelemahan pengeluaran dalam beberapa bulan terakhir. Penurunan yang cukup besar pada bulan April dalam sentimen konsumen. Sebagaimana terukur oleh estimasi awal Survei Konsumen Universitas Michigan. Meskipun proyeksi dasar untuk ekonomi AS bukanlah resesi, pengeluaran dan pertumbuhan PDB akan tetap lambat sepanjang tahun 2023. Karena kondisi keuangan yang ketat, sentimen konsumen rendah, dan penurunan tabungan rumah tangga yang terkumpul setelah dimulainya pandemi. Kemungkinan bahwa tingkat pengetatan pemberian pinjaman oleh bank dan ketidakpastian dapat memberi tekanan pada aktivitas ekonomi lebih dari yang diperkirakan.
Pasar Tenaga Kerja
Pasar Tenaga Kerja Meskipun pertumbuhan PDB melambat, lapangan kerja terus bertambah, dan pasar tenaga kerja saat ini merupakan salah satu yang terkuat yang pernah dialami oleh pekerja AS dalam beberapa dekade. Ekonomi menciptakan 253.000 lapangan kerja pada bulan April, dan tingkat pengangguran adalah 3,4 persen, terendah sejak 1969. Lapangan kerja telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa terhadap kondisi keuangan yang lebih ketat. Para pengusaha telah menambah rata-rata 280.000 lapangan kerja setiap bulannya tahun ini. Angka tersebut turun dari 350.000 pada paruh kedua tahun 2022. Pasar tenaga kerja yang ketat telah meningkatkan upah dan kompensasi lainnya bagi pekerja. Pertumbuhan upah terus berada di atas laju yang konsisten dengan inflasi 2 persen dan tren pertumbuhan produktivitas saat ini. Kenaikan upah itu disambut baik selama masih konsisten dengan stabilitas harga. Selama 12 bulan yang berakhir pada Maret 2023, indeks biaya tenaga kerja untuk kompensasi per jam total bagi pekerja sektor swasta naik 4,8 persen, hanya sedikit turun dari puncaknya sebesar 5,5 persen pada bulan Juni tahun lalu.
Tingginya Inflasi
Meskipun inflasi telah turun secara signifikan sejak musim panas tahun lalu, tingkatnya masih terlalu tinggi, dan dalam beberapa indikator kemajuan telah melambat. Setelah mencapai tingkat tahunan sebesar 7 persen pada bulan Juni tahun lalu. Inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) turun menjadi 4,2 persen pada bulan Maret, yang juga turun dari 5,1 persen pada bulan Februari. Hal ini mencerminkan penurunan yang signifikan dalam harga energi dan perlambatan besar dalam inflasi makanan. Harga energi yang lebih murah dan perlambatan kenaikan harga makanan merupakan kabar baik bagi rumah tangga dengan pendapatan menengah ke bawah.
Menghitung inflasi inti
Dalam menghitung inflasi inti (core inflation), yang mengesampingkan harga-harga tersebut yang cenderung lebih fluktuatif dibandingkan dengan harga-harga barang dan jasa lainnya, terdapat tiga bagian yang saya amati—inflasi barang inti, perumahan yang diklasifikasikan sebagai jasa, dan jasa nonperumahan. Inflasi barang inti turun tajam selama paruh kedua tahun 2022 seiring dengan meredanya hambatan rantai pasokan, namun belakangan ini telah stabil di sekitar 2,6 persen. Inflasi jasa perumahan, yang mencakup biaya sewa dan setara bagi hunian yang dimiliki, adalah 8,2 persen dalam basis 12 bulan. Perumahan merupakan bagian besar dari inflasi. Meskipun kenaikan sewa pada kontrak baru telah menurun secara signifikan dalam setahun terakhir, diperlukan waktu untuk melihat pengaruh penurunan harga sewa ini pada perubahan dalam jangka waktu 12 bulan. Dan, akhirnya, inflasi dalam jasa nonperumahan, yang merupakan komponen terbesar dalam sektor jasa, masih tinggi secara bertahan pada sekitar 4,5 persen dan belum menunjukkan tanda-tanda penurunan yang signifikan.
Stres Terkini di Sektor Perbankan Secara keseluruhan,
Sistem perbankan AS tetap sehat dan tangguh. Sistem ini akan terus memainkan peran pentingnya dalam menyediakan kredit kepada rumah tangga dan bisnis. Wajar untuk mengharapkan bahwa peristiwa stres terkini akan membuat beberapa bank lebih ketat dalam standar pemberian kredit. Bukti menunjukkan bahwa hingga saat ini hanya terjadi pengetatan kredit yang sedikit, yang sebelumnya sudah cukup ketat selama setahun terakhir sejak Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga. Petugas kredit melaporkan bahwa 46 persen bank telah mengencangkan persyaratan kredit dalam tiga bulan sebelumnya. Untuk pinjaman komersial dan industri kepada perusahaan besar, dibandingkan dengan 44,8 persen yang melakukan pengetatan pada survei bulan Januari. Peningkatan persentase bank yang melaporkan pengetatan dalam survei April ini juga sebanding. Meskipun sedikit lebih besar, untuk pinjaman komersial dan industri kepada perusahaan kecil. Sulit untuk menentukan seberapa banyak pengetatan ini sebenarnya sudah terjadi seiring dengan terus meningkatnya suku bunga. Sulit untuk mengatakan seberapa besar stres di bank-bank sedang yang akhirnya akan mengurangi kredit dalam setahun mendatang. Selain itu, ada ketidakpastian yang cukup besar mengenai dampaknya pada pengeluaran rumah tangga dan investasi bisnis. Ketidakpastian ini menyulitkan perkiraan prospek Ekonomi Amerika Serikat dan Pertimbangan Moneter.
Industri asuransi
Industri asuransi telah berkinerja baik dalam menghadapi tekanan-tekanan terkini. Meskipun profitabilitas perusahaan asuransi properti dan kecelakaan pada tahun 2022 terpengaruh oleh bencana alam dan inflasi. Modal industri ini terlihat kuat jika mempertimbangkan berbagai peristiwa stres yang mungkin terjadi. Bagi perusahaan asuransi jiwa, peningkatan suku bunga belakangan ini merupakan perkembangan yang sebagian besar positif yang telah mendukung tingkat pengembalian investasi yang lebih tinggi. Namun juga menimbulkan risiko seperti penarikan awal oleh sebagian pemegang polis. Meskipun kapitalisasi industri asuransi jiwa tetap kuat, penggunaan reasuransi perlu terus dipantau.
Pertimbangan untuk Kebijakan Moneter
Dalam beberapa minggu mendatang, sejumlah data tentang aktivitas ekonomi pada bulan April dan Mei. Laporan tenaga kerja untuk bulan Mei dan laporan inflasi Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI) untuk bulan Mei. Kebijakan moneter harus bersifat proaktif. Hal ini harus dilakukan agar harapan inflasi jangka panjang tetap stabil di sekitar target inflasi sebesar 2 persen. Kebijakan moneter juga harus didasarkan pada penilaian berkelanjutan terhadap kekuatan ekonomi, tingkat pengangguran, dan tekanan inflasi. Diharapkan laju pertumbuhan PDB yang sedang dan penurunan tingkat pengangguran yang lebih rendah pada tahun 2023. Ada risiko penurunan di sektor perbankan yang mungkin memperlambat pertumbuhan. Selain itu, penting untuk memperhatikan data terkini dan reaksi pasar terhadap perkembangan tersebut.
Pengendalian Inflasi
Dalam menghadapi ketidakpastian, penyesuaian sikap kebijakan moneter yang hati-hati dan proporsional akan menjadi pendekatan yang bijaksana. Meskipun ada tekanan untuk menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi yang meningkat, harus ada keseimbangan antara menjaga pertumbuhan ekonomi dan mencegah risiko inflasi yang tidak terkendali. Penting bagi otoritas moneter untuk tetap waspada terhadap sinyal-sinyal perubahan dalam perekonomian dan melakukan tindakan yang diperlukan untuk menjaga stabilitas dan pertumbuhan yang berkelanjutan.
.
.
.
