Bank sentral yg melakukan pembelian emas sebagai reverse utk antisipasi harga emas pasca cut rate USD
Permintaan emas global di luar perdagangan over-the-counter (OTC) turun sebesar 5% menjadi 4,448.4 metrik ton pada tahun 2023. Namun menurut data World Gold Council (WGC), ini tetap kuat dibandingkan dengan rata-rata 10 tahun karena ketidakpastian geopolitik dan ekonomi
Read More
SUPER FRIDAY VS SUPER TUESDAY
————-
Selain Sederet data high impact sepanjang minggu ini yg tampak sedang di antisipasi oleh pelaku pasar, terutama trio data super pada hari Jumat lusa (Average Hourly Earning, NFP dan Unemppoyment Rate), ada event penting lain yg sedang terjadi di Amerika yg sedikit banyak juga menyita perhatian pelaku pasar, Yaitu Super Tuesday, apa itu Super Tuesday…?
Super Tuesday adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan hari pemilihan presiden di Amerika Serikat ketika sejumlah besar negara bagian secara bersamaan menggelar pemilihan pendahuluan atau kaukus. Biasanya, Super Tuesday terjadi pada awal Maret dalam tahun pemilihan presiden.
Pentingnya Super Tuesday terletak pada jumlah delegasi yang dapat dimenangkan oleh kandidat di hari itu. Delegasi ini akan menjadi kontribusi besar untuk konvensi nasional partai, di mana partai akan menentukan siapa yang akan menjadi kandidat presiden mereka. Dengan banyaknya negara bagian yang ikut serta, Super Tuesday dapat menjadi titik balik dalam perlombaan dan dapat memberikan keunggulan signifikan kepada kandidat yang berhasil memenangkan sejumlah besar delegasi pada hari itu.
Super Tuesday pertama kali diadakan pada tahun 1988 dan telah menjadi momen penting dalam siklus pemilihan presiden Amerika Serikat sejak itu. Pada hari tersebut, beberapa negara bagian, terutama yang memiliki populasi dan delegasi besar, mengadakan pemilihan serentak, menciptakan situasi di mana kandidat dapat membangun momentum atau mengalami kemunduran.
Event yg digelar saat dimulainya event Super Tuesday diantaranya :
*Pemilihan Pendahuluan (Primaries): Banyak negara bagian menggelar pemilihan pendahuluan pada hari itu. Pemilih datang ke tempat pemungutan suara untuk memberikan suara mereka kepada kandidat pilihan mereka.
*Kaukus: Beberapa negara bagian menggunakan sistem kaukus, di mana pemilih berkumpul dalam kelompok-kelompok yang mendukung kandidat tertentu. Diskusi dan perubahan dukungan dapat terjadi sebelum hasil akhirnya diumumkan.
*Pemilihan Delegasi: Hasil pemilihan pendahuluan dan kaukus menentukan bagaimana delegasi akan didistribusikan kepada kandidat. Delegasi ini kemudian mewakili suara pemilih di konvensi nasional partai.
*Kampanye Politik Intensif: Sebelum Super Tuesday, kampanye politik intensif biasanya terjadi. Kandidat menghabiskan waktu dan sumber daya besar untuk mendapatkan dukungan sebanyak mungkin dari pemilih di negara bagian yang menggelar pemilihan pada hari itu.
*Debat dan Acara Publik: Sejumlah debat dan acara kampanye diadakan menjelang Super Tuesday. Ini memberikan kesempatan kepada kandidat untuk berbicara langsung kepada pemilih dan mengesankan pandangan mereka.
*Pemantauan Hasil dan Analisis: Setelah pemilihan berakhir, ada pemantauan hasil dan analisis yang intensif. Media, analis politik, dan masyarakat umum mengamati hasil di berbagai negara bagian untuk menentukan dampaknya pada posisi kandidat dan dinamika perlombaan.
Super Tuesday sering dianggap sebagai momen krusial dalam pemilihan presiden Amerika Serikat karena sejumlah besar delegasi dapat dimenangkan pada hari itu, yang dapat memberikan keuntungan yang signifikan kepada kandidat yang berhasil meraih dukungan luas.
Yuan telah mencapai level terlemah dalam 16 tahun terakhir terhadap USD dan ini merupakan konsekuensi yang signifikan.
1. Ini yg Utama, lemahnya pertumbuhan eknomi China berarti bahwa daya beli masyarakat Cina telah jatuh secara signifikan, yang berarti setiap perusahaan yang telah menjual ke Cina sekarang akan kehilangan permintaan karena masyarakat Cina tidak dapat menjual atau membeli banyak barang mewah atau bahkan barang biasa.
2. Masalah bagi pasar (ekuitas) global karena laba perusahaan yang lebih lemah dapat berarti Nilai ekuitas yang lebih lemah, yang dapat menyebabkan kerugian yang lebih signifikan di pasar ekuitas global.
Selain itu, mitra dagang (seperti Austalia) akan sangat terpukul. Kita telah melihat aksi jual Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru, sebagai mata uang negara berkembang (currencies emerging markets) yang terpukul secara signifikan.
3. Selain itu, sektor pendidikan akan menderita, tunggu apa… apa hubungannya… izinkan saya menanyakan sesuatu… Negara maju mana yg memiliki sistem pendidikan yg bagus yg tidak “di datangi” oleh para pelajar dari China…? Ada..? tidak ada, China “mengirim” begitu banyak pelajar ke segala penjuru dunia, terutama di negara negara besar, dan hal tersebut akan mulai terhambat karena banyak orang Cina akan mulai berpikir untuk tetap tinggal di dalam negeri untuk pendidikan tinggi dibandingkan datang ke Amerika atau Eropa atau negara lain.
Jadi ada konsekuensi global dari pelemahan Yuan Cina. Kita baru saja mulai melihatnya dan bersiap akan ada masalah yang lebih besar ke depannya.
Presiden Bank Sentral Eropa, Christine Lagarde, berbicara di Simposium Jackson Hole. Dalam pidatonya, ia menyebutkan bahwa perang melawan inflasi “belum dimenangkan.” Ia menekankan pentingnya bank sentral menyediakan jangkar nominal untuk perekonomian dan memastikan stabilitas harga. Lagarde menyatakan bahwa hal ini memerlukan penetapan suku bunga pada tingkat yang cukup ketat selama diperlukan. Untuk mencapai kembalinya inflasi tepat waktu ke target jangka menengah ECB sebesar 2%. Poin-poin penting dari pidato tersebut:
Tidak ada pedoman yang sudah ada untuk situasi yang kita hadapi saat ini – sehingga tugas kita adalah membuat pedoman yang baru.
Pembuatan kebijakan di era yang penuh dengan perubahan dan terobosan ini membutuhkan pikiran yang terbuka dan kemauan untuk menyesuaikan kerangka kerja analitis kita secara real-time dengan perkembangan baru.
Pada saat yang sama, di era ketidakpastian ini, lebih penting lagi bagi bank sentral untuk menyediakan jangkar nominal bagi perekonomian dan memastikan stabilitas harga sesuai dengan mandat masing-masing. Dalam kondisi saat ini, hal ini berarti – bagi ECB – menetapkan suku bunga pada tingkat yang cukup ketat selama diperlukan. Untuk mencapai kembalinya inflasi ke target jangka menengah 2% secara tepat waktu.
Lagarde juga menyatakan pada hari Jumat bahwa ekspektasi inflasi yang kritis tetap berlabuh di 2%. Ia menekankan pentingnya ekspektasi ini dan menyatakan keyakinannya bahwa angka inflasi akan terlihat berbeda pada akhir tahun ini.
Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV, Lagarde menyebutkan bahwa mereka akan memonitor perkembangan upah dengan seksama. Ketika ditanya mengenai perubahan target inflasi, ia berpendapat bahwa hal tersebut akan menyesatkan dan kontraproduktif terhadap ekspektasi inflasi.
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2023/html/ecb.sp230825~77711105fe.en.html
Pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell di Jackson Hole kemungkinan besar akan mempertahankan prospek ‘lebih tinggi lebih lama’ untuk suku bunga Amerika dan Yieled obligasi – kabar baik bagi dolar. Terutama mengingat gambaran yang kontras di tempat lain di dunia.
Sementara ekonomi Amerika tampaknya berjalan dengan cukup baik – pada tingkat tahunan mendekati 6%. Menurut perkiraan pelacakan Fed Atlanta terbaru – hal yang sama tidak dapat dikatakan untuk saingan utamanya, terutama zona euro dan China.
Dolar telah mencapai level tertinggi dua bulan terhadap mata uang utama. Sebelum pidato utama Powell pada pertemuan tahunan Fed Kansas City dengan para pembuat kebijakan AS dan global pada hari Jumat.
Spread imbal hasil jangka pendek, yang biasanya menjadi pendorong utama nilai tukar. Telah melebar dalam beberapa minggu terakhir dalam mendukung dolar terhadap sebagian besar mata uang utama termasuk euro, sterling, yen, dan yuan.
Meskipun selalu berbahaya untuk menyimpulkan terlalu banyak dari pergerakan pasar pada hari tertentu. Terutama hari-hari yang rentan terhadap reaksi spontan terhadap data utama atau peristiwa kebijakan, perlu dicatat bahwa tidak ada kemunduran pada hari Jumat.
Imbal hasil AS bertenor dua tahun tetap lebih dari 200 basis poin lebih tinggi daripada yang setara dengan Jerman. Sekitar selisih terlebar yang mendukung dolar tahun ini, dan spread AS-Inggris bertenor 2 tahun mencapai titik terlebar dalam dua setengah bulan.
Sementara itu, spread imbal hasil 2 tahun AS-Jepang melonjak naik menuju puncaknya pada bulan Juli dan Maret yang menandai level yang belum pernah terlihat sejak tahun 2000.
Spread imbal hasil relatif terhadap pasar-pasar negara maju lainnya kemungkinan akan memberikan dukungan bagi dolar untuk bergerak ke kisaran perdagangan yang lebih tinggi.
Jika pidato Powell dapat diringkas menjadi satu atau dua kalimat. Mungkin seperti ini: “… kami akan melanjutkan dengan hati-hati saat kami memutuskan apakah akan melakukan pengetatan lebih lanjut. Atau sebaliknya, mempertahankan suku bunga kebijakan dan menunggu data lebih lanjut.”
Ini adalah ‘win-win’ untuk dolar, setidaknya dalam beberapa minggu ke depan dan mungkin hingga akhir tahun. Pengetatan lebih lanjut belum diperhitungkan dalam pasar suku bunga AS. Sehingga kenaikan seperempat poin lagi kemungkinan akan memberikan dorongan pada dolar.
Bahkan jika the Fed tidak menaikkan suku bunga lagi, mereka tidak akan terburu-buru memangkasnya. Hal ini dapat berubah jika data tiba-tiba memburuk, namun saat ini kurva suku bunga zona euro. Dan Inggris lebih rentan terhadap prospek pertumbuhan yang lebih gelap daripada kurva AS.
Pasar uang masih mengantisipasi kenaikan suku bunga sebesar hampir seperempat poin dari Bank Sentral Eropa tahun ini. Dan 65 bps dari Bank of England pada bulan Mei mendatang. Jika laporan indeks manajer pembelian terbaru bisa menjadi panduan, penetapan harga tersebut bisa jadi terlalu optimis – aktivitas zona euro dan Inggris mengalami kontraksi dengan cepat, menurut PMI.
Prospek suku bunga AS yang bullish relatif terhadap RRT dan Jepang mungkin lebih beralasan.
Menghadapi deflasi, sektor properti yang meledak dan kelesuan ekonomi yang semakin dalam. People’s Bank of China dengan enggan dipaksa untuk menurunkan suku bunga dan melonggarkan kebijakan moneter. Selisih imbal hasil AS-RRT, yang sekarang merupakan yang terlebar sejak 2007 ketika membandingkan imbal hasil 10 tahun, sepertinya tidak akan menyempit dalam beberapa minggu ke depan.
Spread imbal hasil AS-Jepang yang lebih dari 500 bps mungkin yang paling rentan. Mengingat betapa lebarnya spread tersebut. Namun, Bank of Japan tidak menunjukkan kecenderungan untuk mengikuti perubahan ‘kontrol kurva imbal hasil’ tentatifnya dengan kenaikan suku bunga yang sebenarnya. Dan data inflasi Tokyo minggu ini menunjukkan bahwa tekanan harga nasional terus berkurang.
Dolar naik 5% dalam enam minggu terakhir, jadi jeda atau aksi ambil untung tidak akan mengejutkan. Namun, selama imbal hasil AS menawarkan bantalan seperti itu, seharusnya tidak lama lagi dolar akan kembali menguat.
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20230825a.htm
US Foreign Buying, T-bonds (Jun) : Rilis 66.40B | Forecast 49.90B Last 34.30B.
Pembelian bersih obligasi & surat utang negara Amerika oleh sektor asing utama. (Angka negatif menunjukkan penjualan bersih oleh pihak asing kepada penduduk Amerika atau arus keluar modal bersih dari Amerika Serikat).
Angka yang lebih tinggi dari perkiraan akan dianggap positif/bullish untuk USD. Sementara angka yang lebih rendah dari perkiraan akan dianggap negatif/bearish untuk USD.
———-
Departemen Keuangan Amerika hari ini merilis data Treasury International Capital (TIC) untuk bulan Juni 2023. Rilis berikutnya, yang akan melaporkan data untuk bulan Juli 2023, dijadwalkan pada 18 September 2023.
Jumlah total pada bulan Juni dari semua akuisisi asing bersih atas sekuritas jangka panjang. Sekuritas Amerika jangka pendek, dan arus perbankan adalah aliran masuk TIC bersih sebesar $ 147,8 miliar. Dari jumlah tersebut, arus masuk swasta asing bersih adalah $ 119,8 miliar. Dan arus masuk resmi asing bersih adalah $ 28,0 miliar.
Warga asing meningkatkan kepemilikan mereka atas sekuritas AS jangka panjang di bulan Juni; pembelian bersih adalah $244,0 miliar. Pembelian bersih oleh investor asing swasta mencapai $183,9 miliar. Sementara pembelian bersih oleh institusi resmi asing mencapai $60,2 miliar.
Penduduk Amerika meningkatkan kepemilikan sekuritas asing jangka panjang mereka. Dengan pembelian bersih sebesar $48,2 miliar.
Setelah memasukkan penyesuaian, seperti estimasi akuisisi portofolio asing atas saham AS melalui swap saham. Pembelian bersih sekuritas jangka panjang asing secara keseluruhan diperkirakan mencapai $ 195,9 miliar di bulan Juni.
Penduduk asing meningkatkan kepemilikan mereka atas surat utang AS sebesar $21,3 miliar. Kepemilikan warga asing atas semua sekuritas AS jangka pendek berdenominasi dolar dan kewajiban kustodian lainnya meningkat sebesar $13,2 miliar.
Kewajiban bersih bank-bank dalam mata uang dolar kepada penduduk asing menurun sebesar $61,3 miliar.
https://home.treasury.gov/data/treasury-international-capital-tic-system
RBNZ Official Cash Rate
Rilis 5.50% | Forecast 5.50% | Last 5.50%
——
Notulen rapat kebijakan Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) bulan Agustus menunjukkan bahwa “komite setuju bahwa OCR perlu tetap pada level yang ketat di masa mendatang.”
Kesimpulan tambahan :
* Tingkat suku bunga saat ini membatasi pengeluaran dan karenanya tekanan inflasi, seperti yang telah diantisipasi dan dibutuhkan.
* Komite sepakat bahwa OCR perlu tetap pada level yang terbatas untuk masa mendatang.
* Perekonomian Selandia Baru berkembang secara luas seperti yang telah diantisipasi.
* Inflasi umum dan ekspektasi inflasi telah menurun, namun ukuran inflasi inti tetap terlalu tinggi.
* Dalam waktu dekat, ada risiko bahwa aktivitas dan ukuran inflasi tidak melambat sebanyak yang diharapkan.
* Komite yakin bahwa dengan suku bunga yang tetap berada pada tingkat yang terbatas untuk beberapa waktu, inflasi harga konsumen akan kembali ke dalam kisaran targetnya yaitu 1 sampai 3% per tahun.
* Komite mencatat bahwa inflasi diperkirakan masih akan menurun dalam kisaran target pada paruh kedua tahun 2024.
* Komite sepakat bahwa risiko di sekitar proyeksi inflasi tetap seimbang.
* Komite mencatat bahwa estimasi OCR netral nominal telah meningkat 25 basis poin menjadi 2,25% dalam proyeksi, konsisten dengan rangkaian indikator Bank Sentral.
* Suku bunga resmi pada 5,54% di Desember 2023 (dibandingkan 5,5%).
* RBNZ melihat suku bunga resmi di 5,57% pada September 2024 (dibandingkan 5,43%).
* RBNZ melihat twi NZD di sekitar 71,0% pada September 2024 (dibandingkan 71,5%).
* RBNZ melihat CPI tahunan 2,7% pada September 2024 (dibandingkan 2,7%).
* RBNZ melihat suku bunga resmi di 5,5% pada Desember 2024 (dibandingkan 5,3%).
* RBNZ memperkirakan suku bunga resmi di 3,38% pada September 2026.
https://www.rbnz.govt.nz/monetary-policy/monetary-policy-statement
Dolar Amerika menguat, mencapai level tertinggi dalam lebih dari satu bulan terakhir pada hari Senin terangkat oleh sentiment safe haven currencies dari kondisi memburuknya ekonomi global.
Pelaku pasar tampak mencari tempat yang aman karena kekhawatiran tentang ekonomi China. Selain itu, para pelaku pasar juga bersiap untuk kemungkinan intervensi pemerintah Jepang setelah Yen Jepang mencapai level terendah sejak November tahun lalu.
Cukup banyak perhatian pelaku pasar yg tertuju pada China. Tersiar kabar bahwa salah satu pengembang swasta terbesar di China. Tersendatnya ekonomi di China dapat mengganggu permintaan global di berbagai sektor mengingat China sekarang merupakan negara dengan perekonomian terbesar di dunia.(Country Garden) sedang berusaha untuk menunda pembayaran obligasi swasta di dalam negeri untuk pertama kalinya. Sebagai tanda baru tekanan di sektor ini.
Sementara itu, dua emiten China mengatakan pada akhir pekan mereka belum menerima pembayaran atas produk investasi yang jatuh tempo dari manajer aset Zhongrong International Trust Co.
Dolar Australia meluncur ke level terendah sejak Mei dan terakhir turun 0,28% versus dolar Amerika di $0,648. Mata uang sering dilihat sebagai proksi sentimen investor di China.
Di lain tempat, Yen Jepang diperdagangkan pada level terendah sejak November di 145,50 per dolar. Dengan dolar naik 0,36% terhadap mata uang Jepang tersebut.
Bank of Japan telah mempertahankan kebijakan moneternya yang sangat longgar karena bank sentral global lainnya menaikkan suku bunga. Membuat pengembalian (bunga/Yield) di negara lain terlihat lebih menarik dan sangat membebani Yen.
Jepang melakukan intervensi di pasar mata uang pada bulan September tahun lalu ketika dolar naik melewati 145 Yen. Mendorong Kementerian Keuangan untuk membeli Yen dan mendorong USDJPY kembali ke sekitar 140 yen. Yen turun hampir 10% terhadap dolar untuk tahun ini.
– Indeks dolar naik 0,301% pada 103,170, mencapai level tertinggi dalam lebih dari sebulan terakhir
Reserve Bank of Australia (RBA) menerbitkan notulen rapat kebijakan moneter bulan Agustus pada hari Selasa. Menyoroti bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut akan bergantung pada data, dan penilaian risiko yang terus berkembang.
Rincian tambahan dari Notulen RBA menunjukkan bahwa dewan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga sebesar 25bp atau mempertahankannya.
Penerbitan notulen rapat kebijakan moneter oleh Reserve Bank of Australia (RBA) adalah praktik umum yang dilakukan oleh bank sentral untuk memberikan wawasan kepada publik tentang pertimbangan dan keputusan yang diambil dalam rapat kebijakan moneter mereka. Notulen ini mencakup diskusi dan analisis mengenai berbagai faktor ekonomi dan keuangan yang mempengaruhi keputusan kebijakan moneter. Serta alasan di balik keputusan yang diambil.
Notulen tersebut biasanya merinci argumen yang diajukan oleh anggota komite kebijakan moneter. Berbagai proyeksi ekonomi, dan penilaian terhadap risiko dan peluang ekonomi yang dihadapi oleh negara. Penerbitan notulen ini juga membantu mendorong transparansi dan akuntabilitas dalam proses pengambilan keputusan kebijakan moneter.
Bagi para analis ekonomi, pelaku pasar, dan masyarakat umum, notulen rapat kebijakan moneter ini dapat memberikan pandangan lebih mendalam tentang pandangan bank sentral terhadap ekonomi dan arah yang mungkin diambil oleh kebijakan moneter di masa depan. Oleh karena itu. Informasi ini dapat menjadi penting dalam meramalkan arah pergerakan suku bunga dan kebijakan moneter lainnya. Serta dampaknya terhadap ekonomi secara keseluruhan.
Pernyataan notulen juga menunjukkan bahwa dewan setuju bahwa kasus untuk mempertahankan suku bunga stabil adalah kasus yang lebih kuat. Sementara juga melihat “jalur yang kredibel” kembali ke target inflasi dengan suku bunga saat ini 4,1%.
KATA KUNCI :
* Inflasi menuju ke arah yang benar, meskipun inflasi jasa terlalu tinggi.
* Dewan melihat “skenario yang masuk akal” di mana inflasi membutuhkan waktu lebih lama dari yang dapat diterima untuk kembali ke target.
* Perkiraan inflasi staf mengasumsikan satu kali kenaikan lagi. Dengan tingkat yang lebih rendah dibandingkan negara-negara lain.
https://www.rba.gov.au/monetary-policy/rba-board-minutes/2023/
CHINA Industrial Production y/y
Rilis 3.7% | Forecast 4.3% | Last 4.4%CHINA Retail Sales y/y
Rilis 2.5% | Forecast 4.2% | Last 3.1%
======
Menurut data terbaru yang diterbitkan oleh Biro Statistik Nasional (NBS) pada hari Selasa, Penjualan Ritel bulan Juli di Tiongkok naik 2,5% YoY vs 4,8% yang diperkirakan dan 3,1% sebelumnya. Sementara Produksi Industri negara tersebut berada di 3,7% YoY vs 4,5% yang diperkirakan dan 4,4% sebelumnya.
Peningkatan penjualan ritel menunjukkan bahwa konsumsi dan permintaan dari konsumen sedang meningkat. Yang pada gilirannya dapat mengindikasikan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat.
Peningkatan penjualan ritel dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor. Seperti peningkatan pendapatan, peningkatan kepercayaan konsumen, perubahan tren belanja, dan faktor-faktor lain yang memengaruhi tingkat konsumsi. Ini bisa menjadi tanda positif bagi perekonomian Tiongkok, karena konsumsi yang kuat dapat berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.
Sementara itu, Investasi Aset Tetap meningkat 3,4% YTD (Year-To-Date) YoY di bulan Juli dibandingkan ekspektasi pasar yang mencetak angka 3,8%.
Bank sentral RRT, People’s Bank of China (PBOC), menurunkan suku bunga Medium-term Lending Facility (MLF) satu tahun menjadi 2,50% dari sebelumnya 2,65%.
Perlu dicatat bahwa PBOC juga menurunkan suku bunga reverse repo menjadi 1,8% dari 1,9% sebelumnya.
Pengumuman PBOC ini di luar ekspektasi pasar dan memicu optimisme yang hati-hati tetapi gagal mempertahankan Yuan China (CNY)